Analisis Saham - Coinbase Global Inc. (COIN)

Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka

Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) baru saja membukukan tahun spektakuler di 2024 dengan pendapatan naik +143% YoY dan laba bersih +373% YoY, namun pasar justru menjatuhkan valuasi akibat ketakutan terhadap tarif dan volatilitas kripto.

Yang terlupakan? Segmen Subscription & Services tumbuh +70.8% YoY dan kini berpotensi menyumbang nilai lebih dari seluruh market cap COIN saat ini — mirip dengan transformasi layanan digital Apple.

Teknikal menunjukkan COIN memantul dari zona support kuat dengan potensi rally menuju $230–$302.

Analisis Teknikal

• Pergerakan Harga Terbaru
  Saham COIN rebound dari area $150 ke $177.09 pasca menyentuh demand zone kuat ($142.58). Terjadi bullish momentum shift pada daily chart.

• Area Support dan Resistance

• Support Historis: $142.58 (zona demand kuat)

• Resistance:

• $204.23 – $209.19

• $232.23

• $302.40 (target jangka panjang)

• Peluang Reversal
  Price action menunjukkan potensi rally impulsif setelah rejection kuat dari zona akumulasi. Kemungkinan besar COIN akan uji EMA dan breakdown gap ke $230–$300 dalam beberapa bulan ke depan.

Setup Trading

• Rentang Beli (Entry Zone):
  $150–$177 — area akumulasi setelah reversal dari support daily.

• Stop Loss (SL / Invalidation):
  $142.00 — di bawah zona demand.

• Target Profit (TP):

1. TP 1: $204.23

2. TP 2: $232.23

3. TP 3: $302.40

Potensi Keuntungan dan Risiko

• Potensi Kerugian:
  Entry $177 → SL $142 = rugi ~$35 (-19.7%)

• Potensi Keuntungan:

• TP1 $204.23 → gain +~$27 (+15%)

• TP2 $232.23 → gain +~$55 (+31%)

• TP3 $302.40 → gain +~$125 (+71%)

Risk-reward sangat menarik untuk swing trader dan investor pertumbuhan.

Fundamental Kunci & Katalis

1. Langganan & Layanan = Masa Depan COIN

• Pendapatan segmen Subscription & Services naik +70.8% YoY jadi $641.1 juta di Q4.

• Diproyeksikan mencapai $3.2 miliar FY2025 → setara valuasi 14x sales (undervalued).

2. Profitabilitas Super Tinggi

• Laba bersih naik 373% YoY, margin bersih >59% — model bisnis light-asset dan efisien.

3. Balance Sheet Solid

• Kas & investasi: $9.3 miliar

• Utang: $4.2 miliar → Net cash: $5.1 miliar

4. Valuasi Tertekan di Tengah Potensi Besar

• COIN saat ini dihargai ~21x earnings — di bawah potensi nilai intrinsik gabungan bisnis.

• Segmentasi SOTP (sum-of-the-parts) menunjukkan valuasi wajar $277/share (57% upside).

5. Pertumbuhan USDC & Circle IPO

• Pendapatan stablecoin tumbuh bersama adopsi USDC (oleh Circle) yang siap IPO.

Pandangan Analis

• Rerata Rating Wall Street: BUY (3.82)
  Dari 28 analis:
  ✅ 10 Strong Buy
  ✅ 3 Buy
  ⚠️ 15 Hold
  ❌ 0 Sell

Meskipun sentimen masih terbagi, mayoritas analis optimis terhadap transisi COIN menjadi “fintech services provider.”

• Target Harga Konsensus:
  $275–$300+ berdasarkan SOTP (Services + Trading revenue).

Kesimpulan

Coinbase (COIN) sedang menjalani transisi besar: dari broker volatil berbasis transaksi ke penyedia layanan digital berlangganan seperti Apple.

Meskipun investor khawatir dengan siklus pasar kripto, segmen Subscription & Services COIN menunjukkan pertumbuhan tinggi, margin lebar, dan potensi valuasi tinggi.

Dengan sentimen negatif pasar tidak mencerminkan kekuatan fundamental, COIN menjadi saham bertema kripto dengan potensi rally besar jika pasar mulai mengapresiasi segmen layanan digital ini.

*Disclaimer:

This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.