Analisis Saham - Mastercard (MA)

Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka

Mastercard Incorporated (NYSE: MA) merupakan salah satu pemain utama dalam industri pembayaran digital. Mastercard bermula pada tahun 1968 sebagai Interbank Card Association, yang kemudian berganti nama menjadi Mastercard pada 1979. Sejak melantai di bursa pada 2006 dengan harga saham $39 per lembar (disesuaikan dengan pemecahan saham 10:1 pada 2014), nilai sahamnya terus meningkat dengan CAGR sebesar 29%.

Berdasarkan grafik saham saat ini:

Analisis Teknikal

Mastercard sudah bullish sejak tahun lalu dengan peningkatan 19% secara YoY dan melesat 5% sejak awal tahun 2025.
Setelah membentuk higher high di resistance $580, MA mengalami kemunduran hingga ke area key level $552.
Ada kemungkinan MA masih akan terus bullish dalam jangka pendek selama tidak membentuk lower low di bawah level support $552.
Support selanjutnya berada pada $552 dan $546.

Setup Trading

Rentang Beli: area $550-$558 yang merupakan area key level.
Stop Loss (SL): Di level $544, di bawah support $546, untuk mengurangi risiko jika harga terus menurun.
Target Profit (TP): Ada tiga target harga yaitu $568, $580 serta $600 sebagai area resistance utama.

Potensi Keuntungan dan Kerugian

Potensi Kerugian: Jika membeli di median rentang beli, atau sekitar level $554 dan harga turun ke SL ($540), kerugian potensial $14 per saham, atau sekitar -2.53%.
Potensi Keuntungan:

Ke target pertama ($568): potensi keuntungan $14 per saham, sekitar 2.53%.
Ke target kedua ($580): potensi keuntungan $26 per saham, sekitar 4.69%
Ke target ketiga ($600): potensi keuntungan $46 per saham, sekitar 8.30%

Perlu diingat bahwa ini adalah analisis teknikal berdasarkan data saat ini dan dapat berubah dengan dinamika pasar. Selalu lakukan penelitian dan pertimbangan sendiri sebelum membuat keputusan investasi atau trading.

Model Bisnis dan Keunggulan Kompetitif

Mastercard tidak menerbitkan kartu kredit atau memberikan pinjaman langsung, sehingga tidak terpapar risiko kredit. Pendapatan perusahaan diperoleh dari biaya transaksi yang dikenakan kepada bank dan pedagang. Segmen layanan seperti keamanan siber dan analitik data juga berkontribusi hampir 38,4% terhadap total pendapatan. Efek jaringan memberikan Mastercard keunggulan kompetitif. Semakin banyak bisnis yang menerima kartu Mastercard, semakin besar pula minat konsumen untuk menggunakannya. Jaringan Mastercard kini mencakup 150 juta lokasi penerimaan, 250 juta titik akses digital, serta lebih dari 3 miliar kartu yang beredar di seluruh dunia.

Peluang Pertumbuhan di Pasar Global

Mastercard mendapat manfaat dari inflasi, karena biaya transaksi meningkat seiring naiknya harga barang dan jasa. Meskipun kartu kredit dan debit telah digunakan oleh 90% populasi dewasa di AS, peluang pertumbuhan internasional masih besar. Di Eropa, transaksi tunai masih mendominasi 52% pembayaran ritel. Di Amerika Latin, Mastercard memiliki 40% pangsa pasar, sementara di Asia, dompet digital seperti Alipay dan WeChat Pay mendominasi. Peluang terbesar Mastercard ada di segmen bisnis (B2B), khususnya pembayaran antarperusahaan dan remitansi. Saat ini, hanya 5% dari pasar B2B global senilai $100 triliun yang menggunakan kartu, menunjukkan potensi ekspansi yang sangat luas.

Kinerja Keuangan dan Efisiensi Operasional

Mastercard terus meningkatkan margin operasionalnya, dari kurang dari 50% menjadi lebih dari 58% dalam 14 tahun terakhir. Pertumbuhan pendapatan perusahaan mencapai CAGR 11,5% dalam satu dekade terakhir, sedangkan pengeluaran administrasi dan pemasaran hanya tumbuh 10,6%. Neraca keuangan Mastercard menunjukkan rasio utang terhadap arus kas bebas sebesar 1,22x, mencerminkan stabilitas keuangan perusahaan. Dari total aset sebesar $48,08 miliar, sebagian besar berupa aset tidak berwujud seperti perangkat lunak dan hubungan pelanggan.

Strategi Akuisisi dan Pengembalian Modal

Mastercard memiliki tingkat pengembalian modal yang tinggi, rata-rata 44% selama dekade terakhir. Karena model bisnisnya tidak membutuhkan banyak modal, Mastercard dapat mengembalikan sebagian besar arus kas bebasnya kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali saham. Sejak IPO, jumlah saham beredar telah berkurang sebesar 32%. Pada Desember 2024, Mastercard mengakuisisi Recorded Future, penyedia intelijen ancaman siber, senilai $2,7 miliar. Langkah ini memperkuat layanan keamanan siber Mastercard dan memperluas cakupan pasar.

Tantangan Hukum dan Risiko Persaingan

Mastercard menghadapi tantangan hukum terkait biaya transaksi dan praktik persaingan. Dalam 10 tahun terakhir, perusahaan telah membayar sekitar $3 miliar untuk menyelesaikan berbagai kasus hukum. Kasus anti monopoli yang dimulai pada 2005 masih berlangsung, berpotensi mempengaruhi pendapatan di masa depan. Di sisi persaingan, dompet digital dan sistem pembayaran pemerintah seperti PIX di Brasil menjadi ancaman bagi pangsa pasar Mastercard di beberapa wilayah.

Pandangan Analis

Saham Mastercard Incorporated (NYSE: MA) ditutup pada $558,30 pada 5 Maret 2025, naik 0,58%. Dalam perdagangan pasca-pasar, saham naik menjadi $558,99 (+0,12%). Dari 39 analis dalam 90 hari terakhir, 21 merekomendasikan "Strong Buy", 10 "Buy", 7 "Hold", 1 "Sell", dan 0 "Strong Sell". Rata-rata rating analis adalah 4,30 (Buy). Target harga rata-rata saham Mastercard adalah $618,26, menunjukkan potensi kenaikan 10,74% dari harga saat ini. Tren harga dalam setahun terakhir menunjukkan pertumbuhan stabil, mencerminkan optimisme terhadap kinerja perusahaan.

Kesimpulan

Mastercard tetap menjadi investasi jangka panjang yang kuat dengan model bisnis berbasis biaya transaksi dan efek jaringan yang memberikan keunggulan kompetitif. Dengan margin operasional tinggi, pertumbuhan pendapatan stabil, dan strategi akuisisi yang cerdas, Mastercard terus memperluas pangsa pasar, terutama di segmen B2B. Meskipun menghadapi tantangan hukum dan persaingan dari dompet digital serta sistem pembayaran alternatif, proyeksi pertumbuhan tetap positif. Dengan target harga rata-rata $618,26 dan potensi kenaikan 10,74%, saham Mastercard menarik bagi investor yang mencari stabilitas dan pertumbuhan jangka panjang dalam industri pembayaran digital global.

*Disclaimer:

This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.