Analisis Saham - Zoom Communications Inc. (ZM)

Aries Yuangga, Wakil Penasihat Berjangka

Pada kuartal ketiga tahun 2024, Zoom Communications (NASDAQ: ZM) mencatatkan pendapatan sebesar $1,18 miliar, mengalami pertumbuhan sebesar 3,59% secara tahunan (y/y) dan 1,30% secara kuartalan (q/q). Margin operasional dan margin bersih mengalami peningkatan signifikan masing-masing menjadi 15,53% dan 17,58%. Perusahaan memproyeksikan pendapatan tahunan sebesar $4,65 miliar pada FY 2025, dengan margin operasional non-GAAP mencapai 38,92% serta free cash flow (FCF) yang diperkirakan berada di kisaran $1,58 miliar hingga $1,62 miliar.

Berdasarkan grafik saham saat ini:

Analisis Teknikal

Saham ZM sempat mengalami pelemahan sejak akhir November 2024 lalu dengan penurunan hingga mencapai level support $78.
Penurunan ini juga membentuk downtrend line yang terhubung dari struktur lower high, hingga akhirnya pada akhir Januari lalu, ZM mampu breakout resistance diagonalnya.
Dikuatkan dengan konfirmasi double bottom dari area $78 membawa ZM untuk membentuk higher high di sekitar $89.
Ada kemungkinan ZM akan retrace menuju area demand sekaligus fibonacci area pada $84 atau support $81.

Setup Trading

Rentang Beli: area $82-$84 yang merupakan area demand.
Stop Loss (SL): Di level $76, di bawah support $81, untuk mengurangi risiko jika harga terus menurun.
Target Profit (TP): Ada tiga target harga yaitu $89, $93 serta $97 sebagai area resistance utama.

Potensi Keuntungan dan Kerugian

Potensi Kerugian: Jika membeli di median rentang beli, atau sekitar level $83 dan harga turun ke SL ($76), kerugian potensial $7 per saham, atau sekitar -8.43%.
Potensi Keuntungan:

Ke target pertama ($89): potensi keuntungan $6 per saham, sekitar 7.23%.
Ke target kedua ($93): potensi keuntungan $10 per saham, sekitar 12.05%
Ke target ketiga ($97): potensi keuntungan $14 per saham, sekitar 16.87%

Perlu diingat bahwa ini adalah analisis teknikal berdasarkan data saat ini dan dapat berubah dengan dinamika pasar. Selalu lakukan penelitian dan pertimbangan sendiri sebelum membuat keputusan investasi atau trading.

Transformasi Bisnis: Lebih dari Sekadar Platform Video Konferensi

Sejak lonjakan besar pada masa pandemi COVID-19, Zoom mengalami perlambatan pertumbuhan. Untuk mengatasi tantangan ini, Zoom melakukan diversifikasi produk dan layanan guna memperluas pangsa pasar. Sejumlah inisiatif baru telah menunjukkan perkembangan positif, seperti Workvivo, Contact Center, dan solusi berbasis kecerdasan buatan (AI). Workvivo, yang diperoleh melalui akuisisi pada 2023, merupakan platform keterlibatan karyawan yang mirip dengan Slack. Dalam laporan keuangan terbaru, jumlah pelanggan Workvivo meningkat 72% secara tahunan, dengan tiga pelanggan baru yang masing-masing menghasilkan pendapatan tahunan lebih dari $1 juta. Bahkan, Meta (NASDAQ: META) memilih Workvivo sebagai platform eksklusif setelah menghentikan solusi internal mereka.

Sementara itu, layanan Contact Center dari Zoom juga menunjukkan pertumbuhan pesat, dengan jumlah pelanggan meningkat 82% y/y dan telah digunakan oleh lebih dari 1.250 pelanggan. Salah satu pencapaian penting adalah kontrak dengan badan pajak nasional Spanyol, Agencia Tributaria, yang mencakup lebih dari 20.000 pengguna. Selain itu, Zoom semakin berfokus pada pengembangan solusi berbasis AI. Mereka baru saja meluncurkan AI Companion 2.0, yang dapat mengintegrasikan data dari berbagai sumber seperti Gmail, dokumen yang diunggah, dan rapat Zoom untuk meningkatkan produktivitas pengguna. Zoom juga berencana merilis AI Studio dan AI Companion yang lebih personalisasi di tahun mendatang, menciptakan peluang monetisasi baru.

Kinerja Keuangan yang Kuat dan Pengembalian Nilai ke Pemegang Saham

Meskipun pertumbuhan Zoom melambat, perusahaan tetap menjadi penghasil arus kas yang kuat. Sejak 2019, Zoom telah menghasilkan $6,9 miliar dalam free cash flow, setara dengan sekitar 26% dari kapitalisasi pasarnya saat ini. Dengan cadangan kas dan investasi jangka pendek sebesar $7,7 miliar, Zoom memiliki fleksibilitas finansial untuk ekspansi, akuisisi, atau pembelian kembali saham. Dalam sebelas kuartal terakhir, Zoom telah mengalokasikan $1,5 miliar untuk pembelian kembali saham, termasuk $302 juta untuk 4,4 juta lembar saham pada kuartal terakhir. Dewan direksi perusahaan baru-baru ini menyetujui tambahan $1,2 miliar untuk pembelian kembali saham, sehingga total nilai yang dapat digunakan hingga FY 2026 mencapai $2 miliar, setara dengan 7,5% dari kapitalisasi pasar saat ini.

Valuasi Menunjukkan Potensi Kenaikan Lebih dari 45%

Berdasarkan analisis valuasi menggunakan metode Discounted Cash Flow (DCF), harga wajar saham ZM diperkirakan mencapai $126 per lembar, jauh di atas harga saat ini sebesar $86. Dengan demikian, saham Zoom berpotensi mengalami apresiasi sebesar 45,13%, menjadikannya peluang menarik bagi investor.

Pandangan Analis

Saham Zoom Communications (ZM) ditutup pada $86,12 pada 3 Februari 2025, turun 0,94%. Pasca-pasar naik tipis ke $86,15. Rata-rata target harga analis Wall Street adalah $91,97, mencerminkan potensi kenaikan 6,79%. Dari 34 analis dalam 90 hari terakhir, 11 merekomendasikan "Strong Buy," 3 "Buy," 19 "Hold," dan 1 "Sell." Target harga terendah adalah $75, sementara tertinggi mencapai $115. Rating rata-rata Wall Street adalah 3,70, menunjukkan rekomendasi "Buy." Meskipun saham turun, prospek analis tetap positif dengan potensi pertumbuhan. Investor disarankan memantau perkembangan bisnis dan strategi ekspansi AI Zoom.

Kesimpulan

Zoom Communications terus menunjukkan ketahanan finansial meskipun pertumbuhan melambat pasca-pandemi. Diversifikasi produk seperti Workvivo, Contact Center, dan AI Companion menciptakan peluang baru untuk ekspansi. Keuangan perusahaan tetap kuat dengan FCF yang besar dan strategi pembelian kembali saham yang agresif. Analisis teknikal menunjukkan potensi apresiasi harga saham dengan target hingga $97, sementara valuasi DCF memperkirakan harga wajar $126, mencerminkan potensi kenaikan 45,13%. Dengan prospek pertumbuhan positif dan dukungan analis, Zoom tetap menjadi peluang investasi menarik bagi investor yang mencari perusahaan teknologi dengan fundamental kuat dan strategi inovatif.

*Disclaimer:

This information is provided for general information purposes only. Consider your investment objectives, financial resources and other relevant circumstances carefully before investing. This is not an invitation or an offer to invest, nor is it financial advice or a recommendation to buy or sell any investment.